国务院将于7月中旬举行年中经济形势分析会，会议将定调下半年经济调控路径。在经济下行风险较大的背景下，各地方政府已经率先开始行动。近日有媒体报道，中部某省发改委官员告诉记者，“地方稳增长仍然主要依赖投资，出口和消费都存在较大不确定性”。
事实上在今年以来经济增长放缓的背景下，一些地方纷纷出台大规模投资计划加以拉动，新一轮地方投资热持续升温。记者采访发现，过度的投资冲动正在积累新的风险，对此必须保持高度警惕。
地方投资热情高涨
今年以来，地方投资热情高涨，纷纷公布今年或今后数年的大规模投资计划。
广西发改委公布的计划显示，今年广西将统筹推进552个重大项目，总投资超1.5万亿元;四川1999个项目与央企对接，涉及投资4万多亿元;贵州面向全国民营企业推出总投资额近1.7万亿元人民币的506个项目……统计显示，前几个月各省、自治区、直辖市推出的固定资产投资计划总额已逾20万亿元。
检视各地这些投资计划，大多标明在推动经济结构转型、加强民生建设上着力。
如浙江省要求在2013年至2017年加快推进“四大万亿”工程，即万亿产业转型升级工程、万亿基础设施完善工程、万亿统筹城乡工程、万亿公共服务提升工程，拟建设1000个以上省重大项目，将在5年内带动全社会固定资产投资逾10万亿元。
天津市决定4年投入1.5万亿元，重点建设石油化工、重型装备、汽车、物联网云计算、航空航天、绿色能源、新材料、医药生物与健康、节能与循环利用、绿色食品等10条优势产业链。
山西省计划今年全社会固定资产投资增长22%，确保完成1.1万亿元，其中基础设施投资1000亿元，产业开发投资5500亿元，民生社会事业投资2000亿元，城镇化和生态环保投资1000亿元。
虽然各地的投资计划都有推动经济转型升级的取向，但多位专家表示，新一轮地方投资热表明，短期内经济增长的动力仍较为单一。
山西省社科院副院长潘云表示，中央政府不断采取措施拉动消费、促进出口，但在国际、国内经济仍处于调整期的背景下，目前投资依然是多数地区拉动经济的主要手段和渠道。特别是由于GDP增长依然是衡量政绩的主要依据，地方政府投资冲动很难遏制。
一些专家认为，从目前情况看，宏观经济要形成“投资+消费”的双轮驱动模式尚存难度。上海市投资学会副会长陈湛匀教授表示，在经济结构调整的过程中，消费作为拉动力之一尚需要一个培育的过程，短期内投资的杠杆效应仍难以忽略。
而南开大学滨海开发研究院常务副院长周立群则表示，大规模投资带动工业化、城镇化是传统发展思路，它能有效解决速度和规模问题，但很难解决质量与水平问题，要警惕新一轮地方投资热可能带来的风险。
警惕加剧债务风险
周立群分析认为，政府主导的投资项目具备启动快、带动力强、经济拉力大等特点，但与此同时，可能存在不计成本、偏离市场需求、项目建设调整的机制不灵活等问题。
周立群举例说，有的地方在开发建设中以政府主导的大项目为抓手，希望通过大投资拉动增长、调整结构、促进升级，结果形成了经济发展对大项目依赖度过高、对国企依赖性过强等特征。“如果政府主导或介入太深，可能会被风险‘绑架’，尤其是融资风险。”周立群说。
值得注意的是，新一轮地方投资热引发的债务风险已经初露端倪。
相关资料显示，部分重点企业在一些新建和改扩建项目中，资金需求大幅增加，企业债务融资规模不断扩大，资产负债率上升，同时银行贷款增长幅度也较大，企业的成本大幅上升，显示债务风险在加大。
南开大学滨海开发研究院副教授薄文广认为，政府融资平台主要运用财务杠杆负债经营，债务隐蔽性强，透明度差，债务风险规模难以量化控制，风险由下向上层层传递，若不妥善应对，甚至有可能演化为财政风险和社会风险。
陈湛匀教授表示，对于部分难以通过发债进行融资的区县级地方政府而言，债务问题主要通过展期或“借新还旧”来解决。因此，偿还能力是否可持续仍是地方政府面临的主要金融风险。
“如果监控不力，在新一轮地方投资热的驱动下，地方政府债务可能会成为一个越来越大的窟窿。如果以政府为主导的投资增长模式延续时间过长，不排除出现金融危机的可能。”陈湛匀说。
警惕新的“产能过剩”
除债务风险外，过度投资还可能使我国多个行业的严重产能过剩局面雪上加霜。
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